Laut einer Grafik aus der Fachzeitschrift – DAS INVESTMENT – führt Deutschland das Feld sehr weit an. (Quelle  Simon/IWD Medien):

• Nr. 1 Deutschland mit 1573 Unternehmen
• Nr. 2 USA mit 350 Unternehmen
• Nr. 3 Japan mit 283 Firmen
• Platz 4 teilen sich Österreich mit der Schweiz jeweils 171 Aktiengesellschaften

Somit fallen auf die DACH-Region (Deutschland, Österreich und die Schweiz) insgesamt 1915 Firmen.

Vom Risikoforscher Taleb stammt die wunderbare Beobachtung, dass in der Natur alles das, was zu groß wird, die Fähigkeit verliert plötzliche Veränderungen zu überleben. Mit dieser These steht er nicht alleine da. Vom großen Charles Darwin stammt der Ausspruch: „ Die Säugetiere haben die Dinosaurier verdrängt, weil sie schneller, kleiner und aggressiver waren.“

Beispiel gefällig: KLEIN, AGIL, ANPASSUNGSFÄHIG – Eichhörnchen sind seit 36 Millionen Jahren ein Erfolgsmodell der Evolution.

Welche Lehren ziehen wir daraus:

• Small Caps sind flexibler und stehen weniger im Fokus von Anlegern und der Öffentlichkeit.
• Große Namen, großes Geld. Wenn es um die Aktienanlage geht, blicken Investoren häufig auf bekannte Unternehmen.
• Small Caps (auch Nebenwerte genannt) mit einer im Vergleich zu Standardwerten geringeren Marktkapitalisierung navigieren leichter durch die unterschiedlichen Wirtschaftszyklen und passen sich schneller an das makroökonomische Umfeld an.
• Die versteckten Anlageperlen sind gegenüber der eigenen Historie und den Large Caps (Standardwerten) oftmals günstiger bepreist.
• Hidden Champions weisen nach der Definition von Hermann Simon, dem Schöpfer des Begriffs, drei Merkmale auf:

1. Sie haben in ihrem Markt eine globale Top 3 Position inne
2. Der UMSATZ LIEGT > 5 Mrd: Euro
3. Sie besitzen eine geringe Bekanntheit in der allgemeinen Öffentlichkeit

Gerade im Bereich der Mid-, Small und Microcaps lassen sich echte Hidden Champions mit einer schlüssigen, intakten Wachstumsstory identifizieren. Wer hier rechtzeitig einsteigt, auch als Sparplan, kann in einem halbwegs stabilen Börsenumfeld eine deutliche Outperformance erzielen. Eine gewisse Risikobereitschaft ist hierfür zwingend erforderlich.

Das schwierige und von großen Makro-Risiken gekennzeichnete Jahr 2022 hat dies für Nebenwerte gezeigt.

Aus heutiger Sicht ist aber zu konstatieren, dass z.B. europäische Nebenwerte nahe einer historisch niedrigen Bewertung handeln (auf Basis des KGV für die nächsten 12 Monate). Dies, obwohl sich die fundamentalen volkswirtschaftlichen Rahmenbedingungen in den letzten Monaten wesentlich verbessert haben. So hat sich China sehr schnell von der Zero-Covid Politik verabschiedet, durch den milden Winter ist die Energiekrise ausgeblieben und die Inflation reduziert sich deutlich, u.a. infolge stark gefallener Energiepreise.

Für die Zentralbanken scheint sich bereits heute ein Ende bzw. ein zum großen Teil bereits abgeschlossener Zinserhöhungszyklus darzustellen. Dies wäre positiv für den Aktienmarkt, der auch von einer ggf. eintretenden, wenn auch nur moderaten Erholung der europäischen Wirtschaft im zweiten Halbjahr 2023 profitieren könnte. Mit langfristiger Perspektive kann die aktuelle Situation im europäischen Nebenwerte-Markt also durchaus als Chance interpretiert werden.

Interessant an diesem Nebenwerte-Markt ist vor allem, dass er ineffizient ist. Das heißt, die Kurse spiegeln oft nicht den tatsächlichen, fundamentalen Wert der Aktie wider. Bei einem Investment-Universum von > 5.000 Unternehmen in Europa überrascht das nicht. So können die einzelnen Investoren nicht alle dieser Unternehmen analysieren und verstehen, dafür reichen die Ressourcen nicht aus. Ein aktiver Manager, der diese Arbeit macht und sehr konzentriert investiert, kann sich aber diese Fehlbewertungen zunutze machen.

Einen dieser aktiven Fonds möchten wir Ihnen gerne vorstellen. Es ist der Trend Kairos European Opportunities. Das Fondsmanagement ist uns persönlich bekannt (Interview mit Jens Hillers, Fondsmanager im Jahre 2021 > siehe Börsenupdate #2/2021 KLEIN ABER OHO) und wir sind von der Leistung mehr als überzeugt.

Der Trend Kairos European Opportunities-Aktienfonds fokussiert sich auf die Assetklasse Europäische Small und Mid Cap-Aktien, die aufgrund struktureller Faktoren langfristig höhere Renditen erzielen als der breite Aktienmarkt.

Das Kernziel des Fonds besteht darin, für die Anleger eine zusätzliche Rendite auf diesen attraktiven Assetklassen-Return zu erwirtschaften. Dabei werden gezielt Informations- und Bewertungsineffizienzen des Segments genutzt und langfristig in ein hoch konzentriertes, ausschließlich auf Basis einer eigenen fundamentalen Analyse gebildetes Stock-Picking-Portfolio investiert. Der Fokus liegt auf gut geführten Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen, die sich durch stabiles, strukturelles Wachstum und ein relativ niedriges Risikoprofil auszeichnen.

Zur weiteren Information finden Sie hier die Wesentlichen Anlegerinformationen und das Wertpapierprospekt, sowie weiterführende Informationen

Wenn wir Ihr Interesse geweckt haben, kommen Sie einfach auf uns zu. Ebenso bieten wir Ihnen auf Anfrage auch die geeigneten Anlageideen an und besprechen diese mit Ihnen.

Mit besten Grüßen

ppa. Herbert Diem

GAH-Finanzkontor GmbH & Co. KG, Im Schloßpark Gern 2, D-84307 Eggenfelden, Deutschland

Register-/Amtsgericht Landshut HRA 10531
Komplementärin: GAH-Finanzkontor Verwaltungs GmbH
HRB 7172 Register-/Amtsgericht Landshut
USt-IdNr.: DE283760354
Geschäftsführer: Alexander Baumgartner, Michael Inninger und Andreas Witzany

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